雖然投資者關(guān)系(Investor Relations “IR”)在中國香港是一個(gè)相對(duì)較新的行業(yè)，但其實(shí)早已在美國和歐洲建立。隨著機(jī)構(gòu)投資者在IPO中的角色越來越重要，對(duì)專業(yè)IR服務(wù)的需求也日益增大。在這篇文章中，我們研究了IR在個(gè)別公司和整個(gè)市場(chǎng)中的發(fā)展作用，以及了解它如何為強(qiáng)大的股東溝通提供支持。

投資者關(guān)系在香港的發(fā)展

21世紀(jì)初，香港股市由散戶投資者主導(dǎo)。IPO過程相當(dāng)簡(jiǎn)單，“公司只需要一家公關(guān)公司組織一場(chǎng)新聞發(fā)布會(huì)并宣布公司上市。然后媒體會(huì)報(bào)道這則新聞，公眾可于次日前往他們的銀行購買股票，這就是散戶投資的方式?！毕愀弁顿Y者關(guān)系協(xié)會(huì) (HKIRA) 主席陳綺華博士解釋說。

改變游戲規(guī)則的是2005年10月中國建設(shè)銀行80億美元的IPO，這是當(dāng)時(shí)最大規(guī)模的股票發(fā)行。在此事件之后，很明顯市場(chǎng)不能再僅依賴散戶投資者。隨著越來越多的內(nèi)地國有企業(yè)進(jìn)入香港，市值隨之增加，公司改變了策略。這些業(yè)務(wù)同樣需要巨大的投資池，因此投資重點(diǎn)轉(zhuǎn)向了當(dāng)時(shí)主要集中在海外金融中心的機(jī)構(gòu)投資者。

過去15年是一個(gè)發(fā)現(xiàn)和進(jìn)化的過程。越來越多的境外機(jī)構(gòu)投資者了解到，香港股市目前以優(yōu)質(zhì)股為主，市值可觀，未來發(fā)展?jié)摿薮?。隨著市場(chǎng)增長(zhǎng)，以前每年只需要會(huì)見一兩個(gè)基金經(jīng)理的首席財(cái)務(wù)官 (CFO) 發(fā)現(xiàn)其工作量增加了，不再有時(shí)間會(huì)見想與公司建立聯(lián)系的人。毋庸置疑，這一舉措打破了之前非正式的商業(yè)聯(lián)絡(luò)方式，并刺激了對(duì)專業(yè)投資者關(guān)系官 (IRO) 的需求。

行業(yè)漸趨成熟

隨著對(duì)IR專家的需求確定，重點(diǎn)轉(zhuǎn)向了就業(yè)市場(chǎng)?！按蠹s15年前，IR專業(yè)人士并不多。CFO通常以兼職方式履行這一職責(zé)，”陳綺華博士說。在此期間，這種不正規(guī)的方法讓位于商業(yè)服務(wù)市場(chǎng)中較為成熟的部門。當(dāng)然，IR行業(yè)還在不斷成熟，但職業(yè)道路正變得更加多元化。

與任何發(fā)展中的就業(yè)部門一樣，良好的人際關(guān)系通?？梢詭椭粋€(gè)人開始或改變他們的職業(yè)道路。“在公司上市后，董事長(zhǎng)或CEO可能會(huì)決定他們需要一名全職IR人員，”陳綺華博士解釋說?！霸诠竟ぷ髁撕荛L(zhǎng)時(shí)間并且與公司的管理層關(guān)系密切的員工就有可能轉(zhuǎn)向IR?！?/p>

技能和屬性

IRO的角色并不單調(diào)，它涉及大量文件和數(shù)據(jù)處理，但對(duì)于IRO而言，溝通能力也至關(guān)重要。在今年與疫情相關(guān)的事件發(fā)生之前，IRO經(jīng)常會(huì)前往海外與機(jī)構(gòu)投資者會(huì)面、參加活動(dòng)或投資者會(huì)議。即使虛擬會(huì)議誕生，但對(duì)強(qiáng)大人際交往能力的需求并沒有減少。

“雖然許多具有金融、會(huì)計(jì)或財(cái)務(wù)公關(guān)背景的人已經(jīng)進(jìn)入IR行業(yè)，但仍需要一套不同的技能，”陳綺華博士表示，“大多數(shù)CFO都有會(huì)計(jì)背景，且往往比較保守，而IRO必須更善于交際?！?/p>

在職業(yè)發(fā)展方面，大多數(shù)IR團(tuán)隊(duì)規(guī)模都很?。ㄍǔＷ疃喟齻€(gè)人），這其實(shí)是一個(gè)實(shí)際的優(yōu)勢(shì)。IR團(tuán)隊(duì)的成員將從一開始就與公司的最高管理層（董事長(zhǎng)或CEO）進(jìn)行互動(dòng)，其中給人留下深刻印象的很可能會(huì)被注意到。

分離公司秘書的角色

香港IR行業(yè)的發(fā)展揭示了企業(yè)現(xiàn)有的角色和責(zé)任。我們之前提到過，CFO經(jīng)常擔(dān)任IRO的角色，但公司秘書參與IR的情況也并不少見。例如，在內(nèi)地，公司秘書可獨(dú)自發(fā)布公告并為公司代言。

同時(shí)，在香港，IR職能仍然是財(cái)務(wù)部門的一部分，并受CFO監(jiān)督。陳綺華博士認(rèn)為這種情況不太理想：“在內(nèi)地，可讓IR部門隸屬于公司秘書或者CFO，但在香港是不可取的。IR團(tuán)隊(duì)需要能夠直接向董事長(zhǎng)或CEO報(bào)告?！彼a(bǔ)充說，目前的結(jié)構(gòu)給溝通帶來了額外的障礙，可能會(huì)錯(cuò)過重點(diǎn)。

公共關(guān)系和外包

在推進(jìn)這一主題的同時(shí)，陳綺華博士還在關(guān)注其他可能較為含糊的關(guān)系，包括IR團(tuán)隊(duì)和公關(guān) (PR) 公司之間的關(guān)系，以及外包IR的能力?！癙R和IR之間最大的區(qū)別在于它們的受眾不同，”陳綺華博士解釋說，前者的受眾是普通大眾，而后者的受眾是投資者。

公司向公眾傳達(dá)的信息更為重要，而投資者更有可能對(duì)公司本身和該行業(yè)的趨勢(shì)有詳細(xì)的疑問。

后勤或準(zhǔn)備工作可以外包是公認(rèn)的，但也有限制。在傳達(dá)公司信息或進(jìn)行演示時(shí)，必須由內(nèi)部員工完成。陳綺華博士說“你不能把我的工作外包出去，公司沒有可能給IR員工注冊(cè)商標(biāo)?！?/p>

行業(yè)認(rèn)證

一個(gè)部門已經(jīng)“正式”成立的其中一個(gè)明確標(biāo)志是為其專業(yè)人員設(shè)立官方認(rèn)證。中國香港投資者關(guān)系協(xié)會(huì)與英國投資者關(guān)系協(xié)會(huì)合作，提供國際認(rèn)可的認(rèn)證。香港大學(xué)還擁有香港投資者關(guān)系協(xié)會(huì)的高管證書課程，這是港大在香港開發(fā)的唯一一個(gè)IR課程。

“獲得認(rèn)證表明您對(duì)行業(yè)的規(guī)章制度有詳細(xì)了解，”陳綺華博士提到。她還指出，鑒于香港的IR行業(yè)規(guī)模仍然相當(dāng)?。ㄏ愀厶貐^(qū)只有大約1,000名IR專業(yè)人士），雇主仍更傾向于尋找在該行業(yè)有良好聲譽(yù)的人，而不是著重于證書。

這些要點(diǎn)強(qiáng)調(diào)了IR功能仍在發(fā)展中，但這個(gè)進(jìn)化階段不會(huì)長(zhǎng)期持續(xù)。隨著香港資本市場(chǎng)不斷發(fā)展，企業(yè)越來越意識(shí)到與利益相關(guān)者進(jìn)行有效溝通的必要性，世界級(jí)的IR服務(wù)即將出現(xiàn)。

投資者關(guān)系可以為股價(jià)帶來穩(wěn)定，將波動(dòng)性降至最低，并為公司估值提供更大的可預(yù)測(cè)性，作為戰(zhàn)略規(guī)劃的基礎(chǔ)。它還可以穩(wěn)定投資者，這意味著公司的戰(zhàn)略將得到一群忠誠的核心投資者的支持。良好的投資者關(guān)系可以創(chuàng)造一個(gè)良性循環(huán)的影響。

另外，有效的投資者關(guān)系的主要目標(biāo)，應(yīng)該是對(duì)一家公司的市場(chǎng)估值帶來便利性，而不是去吹捧公司的估值，而這是通過最小化的資本成本來實(shí)現(xiàn)的。